7月22日，美国总统特朗普在社交平台宣布美日达成贸易协定：美国将对日关税从25%降至15%，日本则承诺向美国投资5500亿美元，且美国将获得“90%的利润”，同时日本还需向美国开放汽车、农业等市场。尽管协定细节尚未公布，但从特朗普披露的核心内容来看，这一协议的达成是日本作出较大妥协后的结果。长远来看，该协定对日本弊大于利。

二战后的“美主日从”同盟结构使日本对美国形成“惯性依赖”，缺乏对美平等谈判的资本。日本习惯性认为，若与美国发生对抗，极有可能面临安全上被“抛弃”与经济上遭制裁的双重打击。因此“对美协调优先”成为日本各届政府奉行的原则。即便明知协议存在不平等之处，日本也倾向于选择“避免最坏情况”。此次日美贸易协定的达成，可谓是这一传统剧本的再次上演。

当前，日本面临着特殊的政治与经济压力。国内政治层面，在2025年7月的参议院选举中，日本首相石破茂领导的自民党和公明党执政联盟遭遇历史性失利，首次沦为“参众两院少数政权”。其政策执行力与谈判权威性因此被严重削弱，已无力调动更多政治资源与美国抗衡。在石破茂政府看来，既然选举结果已成定局，便无需再顾及选举压力。快速达成贸易协定还能让石破茂取得“历史成绩”，从而缓解来自党内保守派和美国的双重压力。

经济方面，2025年一季度，日本经济已出现环比负增长，汽车出口额同比大幅下降，而且国内还面临较大的通胀压力。在此情况下，若不能快速达成协议，或将由此导致关税升级，届时日本经济将遭受更为严重的冲击。因此，日本缺乏承受特朗普政府极限施压的基础与底气。

此次日美贸易协定的达成，在一定程度上缓解了市场和民众的不安情绪。7月23日，受该消息影响，日经指数开盘大涨。市场似乎呈现出一片“劫后重生”的“繁荣”景象。但日本经济即将面临较大风险也不容忽视。

首先，日本的重要产业实质上仍会受损。美国最初威胁要对日本汽车加征25%的关税。虽然后来美国将关税“让步”至15%，但这一税率仍是原税率2.5%的6倍。日本汽车企业为维持竞争力，将不得不继续降价，行业利润率势必受到压缩。丰田、本田等企业为规避未来的关税风险，已计划在美国投资扩建产能，这将导致日本国内汽车制造业岗位大量流失。而且，日本须向美国开放汽车市场，可能会让特斯拉等美国电动车企业抢占市场份额，进一步挤压日本本土汽车产业的生存空间。同时，日本农产品市场的开放，将使美国农产品更容易进入日本市场，导致日本本土农产品价格下跌。日本农户将面临来自美国廉价农产品的激烈竞争，部分农户可能被迫退出市场，进而影响农业就业。

其次，巨额的投资承诺将导致资本外流，掏空日本的经济根基。日本承诺向美国提供高达5500亿美元的一揽子投资计划，且美国要求获得90%的利润分成。日本央行数据显示，截至2024年底，日本对美直接投资总额约为1.2万亿美元，2024年日本对美净投资额约为11.7万亿日元（约合802亿美元），已处于有统计数据以来的最高水平。若按照协定计划大规模增加对美投资，将会在相当程度上挤压日本国内的投资水平，造成本土产业升级资金短缺，加剧本土产业空心化。而当前海外资产收益率的下降趋势也会削弱企业的盈利能力，日本经济将面临多重冲击。

最后，后患的累积可能引发系统性风险。日美贸易协定将对日本现行的财政和货币政策产生影响，加大经济整体运行的风险。日本本就面临严重的少子化和老龄化问题，农业从业人口更是日益减少。市场的开放将导致农产品价格下降，使农村家庭收入缩水，加速农村人口外流，进一步扩大城乡收入差距，许多地方经济或将陷入“衰退—人口流失—衰退”的恶性循环。日本政府若要缓解农民损失以及安抚产业外流带来的影响，就需要加大补贴力度，这无疑会进一步恶化财政状况。另外，资金外流还将诱发日元贬值，加剧通胀压力。日本央行如果选择加息，会增加企业融资成本，进一步冲击目前低迷的经济增长；若维持宽松的货币政策，则无法抑制通胀，且会纵容资本外流，日本经济同样难以承受。因此，日本的货币政策正面临两难境地。

对日本而言，这份日美贸易协定的本质，是以牺牲本国经济和产业根基为代价，换取的仅是“短暂喘息”。美国通过关税杠杆和投资要求，实现了产业链回流与增加关税的双重目标，而日本则可能长期陷入产业空心化和资本外流等系统性风险之中。（作者系中国现代国际关系研究院东北亚研究所颜泽洋）

编审：高霈宁 蒋新宇 张艳玲